今年以来，随着市场震荡不断，赚钱效应较差之下基金发行数量及规模也随之出现明显下滑。相关数据显示，上半年新成立基金数较去年同期减少159只，合计募集规模较去年同期下滑33%。而进入下半年以来，新基的发行延续了上述风格。

不过在此背景下，仍有不少机构逆风而上，认为已经到了基金建仓的好时机。日前，富国基金旗下的一只产品正式开启认购。但观察该基金拟任基金经理的业绩表现来看，却面临着高换手率以及旗下产品业绩全线飘绿的现象，新发基金是否值得投资者进行托付着实令人质疑。

旗下产品全线飘绿 任职回报最高记录仍为“前东家”遗留

具体来看，上述提到的基金为8月4日开启认购的富国融裕两年持有期混合，该基金为一只偏股型基金，股票占资产的比例为60%-95%，买入确认后锁定期两年，期间不可卖出。从投资目标来看，该基金主要通过精选个股和风险控制，力争为基金份额持有人获得超越业绩比较基准的收益。

事实上，在年内市场震荡不断，投资者风险偏好下降的背景下，封闭式基金已经逐渐成为新发基金中比较常见的品种。不过从封闭式基金的特点来看，富国融裕两年持有期混合是否值得托付目前却尚且存疑。

从特点上来看，封闭式基金在行情好的时候，可以有效的帮助基民长持基金，能成为收益的放大器。然而一旦市场变差或者基金经理决策失误，就会成为套牢基民资金的囚笼。因此，相对于普通基金，封闭式也就对基金经理提出了更高的要求。

而从富国融裕两年持有期混合的基金经理曹文俊来看，自身能力却显然并不那么让人感到乐观。

公开资料显示，曹文俊于2017年6月正式加入富国基金,并于2018年4月开始管理加入富国基金后的首支产品，目前其旗下管理着富国转型机遇混合、富国优质发展混合等7只基金，管理规模合计90.64亿元，最佳任职回报为108.75%。此前其曾先后任申银万国证券研究所助理分析师，申万巴黎基金研究院，交银施罗德基金高级研究员等职位。

乍一看，目前曹文俊旗下的7只基金似乎规模尚可，且有着不错的任职回报。但从长短期收益率来看，目前曹文俊旗下的基金可谓是一片惨绿。

以其在管的规模最大的3只基金来看，其中富国转型机遇混合截至二季度末净资产规模21.14亿元，截至8月18日累计净值为1.7885，近一月、近三月、近六月、今年来、近一年、近两年、近三年收益率分别为-4.66%、-1.22%、-12.82%、-10.40%、-19.60%、-22.45%和-0.56%，自2018年4月上任至今，曹文俊的任职回报为78.85%。

富国金安均衡精选混合A截至二季度末净资产规模16.79亿元，截至8月18日累计净值为0.7982，近一月、近三月、近六月、今年来、近一年收益率分别为-4.14%、-0.66%、-11.31%、-8.57%和-18.18%，自2021年12月上任至今，曹文俊的任职回报为-20.18%。

富国低碳环保混合截至二季度末净资产规模16.01亿元，截至8月18日累计净值为2.57，近一月、近三月、近六月、今年来、近一年、近两年、近三年收益率分别为-3.94%、-0.5%、-10.92%、-8.4%、-17.47%、-21.15%和-6.85%，自2020年10月上任至今，曹文俊的任职回报为-4.23%。

另外，从其履历上来看，虽已加入富国基金6年之久，但上述提到的最佳任职回报仍为其在前东家交银施罗德期间所创造。也就是说，在出走之后，曹文俊的业绩表现至今也未超越此前。

2022年以来已新发两只基金 成立以来收益率均亏损超10%

不过值得注意的是，虽业绩比较拉胯，但富国基金似乎仍对曹文俊寄予了厚望，本次新发的基金已是去年至今的第3只基金。

早在去年年初，曹文俊旗下就曾密集发行过两只基金，分别为2022年1月25日发行的富国趋势优先混合和2022年2月7日发行的富国天旭均衡混合。不过从目前的收益率来看，也未能逃脱曹文俊满盘皆绿的操作。

数据显示，截至今年二季度末，富国趋势优先混合A/C类净资产规模分别为4.41亿和0.38亿，自成立以来收益率分别为-17.62%和-18.39%；富国天旭均衡混合A/C类净资产规模分别为1.56亿和0.15亿，自成立以来分别实现收益率-17.30%和-18.05%。对此，在上述基金的股吧中已经有不少投资者对其出现了怨言，甚至要求富国基金更换基金经理。

而对于上述基金收益率亏损的原因，曹文俊曾在二季报中解释称，二季度，A 股市场呈现震荡下行的弱势格局，其中基金重仓指数跌幅尤为明显。二季度以来，宏观经济出现了“旺季不旺”的反季节性现象，投资信心恢复较慢，居民消费场景恢复但消费能力有待提升。市场维持存量资金博弈格局，主题投机氛围浓厚，而基本面线索依然寥寥。本季度，基金收益率水平小幅跑输同业中位数，主要由于热门主题赛道板块参与有限，而个股阿尔法策略阶段性难敌宏观景气负向贝塔预期，表现相对平淡。

事实上，从曹文俊旗下基金的运作分析来看，其在管的基金一直保持着居高不下的换手率，其似乎在试图用不断地调仓换股来扭转目前的局面以及寻求更高的收益。

以上述两只基金为例，其中富国趋势优先混合截至二季度末前十大重仓股分别为森麒麟、永创智能、华鲁恒升、迈瑞医疗、岩轮轮胎、腾讯控股、温氏股份、中航重机、瑞主新材、谱尼测试，富国天旭均衡混合截至二季度末前十大重仓股分别为永创智能、森麒麟、华鲁恒升、迈瑞医疗、赛轮轮胎、中航重机、腾讯控股、温氏股份、瑞丰新材、谱尼测试，较比一季度末期来看均新增了温氏股份、中航重机和谱尼测试。再往前来看，两只基金2022年的换手率分别为196.2%和190.62%。

而从其余基金来看，自其管理开始也均保持着居高不下的换手率，其中2022年换手率最高的一只为其所管理的富国转型机遇混合，换手率高达356.78%。

从基金换手率来看，较高的换手率一般反映了基金经理的主动管理能力。在证券市场快速变动的时候，基金经理能够及时地调整基金组合，卖出低估值的证券，买入高估值的证券，从而为基金带来更高的收益。不过，有时候频繁的换手对于基金经理来说也并非一件好事，一方面，频繁的买卖会导致基金产生较高的交易成本。其次，高换手率可能会增加基金的税务负担。最后，频繁的交易也会增加投资者的行为风险，容易受到市场情绪的影响，从而做出错误的投资决策。

而从目前来看，曹文俊旗下的基金显然更像是受到了市场情绪的左右，较高的换手率并未换来太高的收益，也仍未挽回旗下基金的颓势。

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